新興鑄管再整合 確定分拆上市模式

轉(zhuǎn)變當眾多央企將整體上市視為企業(yè)整合的靈丹妙藥，軍工背景的央企——新興鑄管集團有限公司（下稱“新興鑄管集團”）卻反其道行之，將旗下業(yè)務(wù)分拆，實現(xiàn)板塊業(yè)務(wù)的分別上市。

“經(jīng)過兩年的籌備，輕工板塊的際華集團股份有限公司 （下稱‘際華股份’）已經(jīng)完成上市前準備工作，正等待上發(fā)審會，力爭在上半年完成上市。”接近際華股份人士透露。

新興鑄管集團旗下分為冶金板塊、輕工板塊、重工機械板塊以及置業(yè)板塊業(yè)務(wù)。除了1997年就已經(jīng)上市的新興鑄管(000778.SZ)，其余板塊業(yè)務(wù)都實現(xiàn)核心資產(chǎn)的上市。

根據(jù)整體規(guī)劃，各板塊在搭建好上市平臺后，要逐步將其余資產(chǎn)注入上市公司，實現(xiàn)板塊業(yè)務(wù)整體上市。上述人士稱，重工機械板塊的邯鄲重機也已經(jīng)制定了股份制改造總體方案，置業(yè)板塊的新興置業(yè)也提出了加快上市工作的目標。

際華樣本

在淘寶的店鋪搜索中，輸入“際華3502”，就能進入際華股份的子公司——際華三五零二職業(yè)裝有限公司的淘寶官方直營店。

在際華股份旗下，像“三五零二”這樣從前為軍隊、武警部隊提供服裝、軍需品、軍裝保障的輕工企業(yè)還有很多。2006年，新興鑄管集團將旗下軍轉(zhuǎn)民的輕工企業(yè)進行整合，以39戶軍需企業(yè)為基礎(chǔ)，成立了際華輕工集團。

際華輕工的改制重組整體上市工作，啟動于2007年。2008年12月，經(jīng)國務(wù)院同意，國務(wù)院國資委正式做出 《關(guān)于新興鑄管集團有限公司軍需輕工業(yè)務(wù)板塊整體重組改制并境內(nèi)上市的批復》，際華輕工的上市圖初見端倪。

之后，際華輕工旗下30戶上市范圍企業(yè)的重組改制方案得以推出，2009年6月，經(jīng)國務(wù)院國資委正式批準，際華股份正式成立。資料顯示，公司注冊資本27億元。其中新興鑄管集團以39.8億元凈資產(chǎn)持有際華股份27億股，占99%。新興鑄管置業(yè)（即集團下屬置業(yè)板塊公司）以貨幣資金4億元作為出資，占1%。

“際華輕工下屬的這些企業(yè)多年為部隊提供軍裝等軍需品的生產(chǎn)，可以說實力是很雄厚的，但如何將這些企業(yè)整合到一起，實現(xiàn)企業(yè)利益最大化，實現(xiàn)板塊整體上市是必經(jīng)途徑。”接近新興鑄管集團人士稱。

去年9月，證監(jiān)會正式受理際華股份上市材料申請。目前正等待上發(fā)審會。如果夠快，際華股份希望能夠在一季度完成上市計劃。

上述人士稱，際華股份的重組上市模式在集團內(nèi)部評價還是不錯的，也得到了集團和相關(guān)部門的大力支持。

記者了解到，在整合過程中，國家有關(guān)部門對解決際華4.8萬余名三類人員費用問題進行了批復，同意計提21.1億元，沖減國有凈資產(chǎn)，解決了國企改制過程中事關(guān)職工利益的難題。

國土資源部則同意將際華集團價值16億的國有土地以授權(quán)經(jīng)營的方式配置給鑄管集團，由鑄管集團以國有資本金的方式投入際華股份，在財政稅務(wù)部門的支持下，際華股份歷年稅收方面的遺留問題處理完畢，5億多的應(yīng)付稅費減免成為集團的凈資產(chǎn)。

“這些都為集團其他板塊的業(yè)務(wù)重組上市提供了借鑒和經(jīng)驗。”另一位參與重組的人士稱。

四大板塊

在際華股份完成上市前工作的同時， 新興鑄管集團機械板塊的核心企業(yè)—— 邯鄲新興重機上市工作也在推進中。最新的消息是，券商及中介機構(gòu)已完成了盡職調(diào)查，出具了審計報告和評估報告初稿，提供了財務(wù)評價報告。募投方向初步確定，制定了股份制改造總體方案，完成了“新興能源裝備股份有限公司”的核名工作，并開始編寫招股說明書。置業(yè)板塊上市的工作也在推進中。

上海天強投資顧問公司總經(jīng)理祝波善稱，整體上市無疑是央企實現(xiàn)國資委要求，健全公司治理體系的良方，但對于這些軍工背景，旗下業(yè)務(wù)過雜，且聯(lián)系并不緊密的央企而言，第一步實現(xiàn)分拆上市也不失為企業(yè)整合的一個有效途徑。

祝波善強調(diào)，需要關(guān)注的是分拆上市之后，集團公司如何采取進一步的措施，對旗下上市的板塊公司進行整合與治理，實現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

實際上，軍工背景濃厚的新興鑄管集團面臨的正是主業(yè)冗雜，業(yè)務(wù)間聯(lián)系過于松散的問題。2001年，原隸屬總后勤部的共55個企、事業(yè)單位將整體交由鑄管集團合并。但這些軍轉(zhuǎn)民企業(yè)很多面臨虧損局面。

從2006年開始，根據(jù)國資委對其主營業(yè)務(wù)的定位，新興鑄管集團開始推進內(nèi)部業(yè)務(wù)板塊整合。2006年7月組建際華輕工集團之后，在2007年6月和9月又相繼注冊成立了新興鑄管置業(yè)(投資)有限公司和新興重工有限公司。加上最核心的鋼鐵鑄管板塊，四大板塊業(yè)務(wù)得以確立。

板塊分立的結(jié)果是，2009年集團公司營業(yè)收入預(yù)計實現(xiàn)528.5億元，增長41.5％，利潤實現(xiàn)21.5億元，增長40.4％，首次突破了500億元大關(guān)。

站穩(wěn)國家隊

如果我們不增強緊迫感和危機感，不解放思想，不改革創(chuàng)新，那等待我們的就只有死路一條，站穩(wěn)國家隊就是一句空話，沖刺世界500強更是無從談起。這是新興鑄管集團董事長劉明忠在集團2010年集團工作會議上的表態(tài)。

新興鑄管集團的“三步走”發(fā)展戰(zhàn)略，第一是在2010年末保留在80-100家央企行列；第二是主要業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)要力爭進入前三名；第三是要在經(jīng)濟規(guī)模和效益上進入央企第二梯隊。

在普元林陽咨詢公司總經(jīng)理王巖看來，積極推進板塊業(yè)務(wù)整體上市，將企業(yè)做大做強，是確保新興鑄管集團三步走戰(zhàn)略的一個重要舉措。

2010年新興鑄管集團將力爭營業(yè)收入800億，利潤25.78億。劉明忠在內(nèi)部會議上表示，從目前營業(yè)收入和利潤排名看，700億銷售收入、25億利潤是第二梯隊的一個門檻，要突破這個門檻兒，必須達到或超過這個標準，只有這樣才能保證實現(xiàn)“站穩(wěn)國家隊”的戰(zhàn)略目標。

基于此，新興鑄管集團開始對各個板塊探索實施事業(yè)部制專業(yè)化管理模式。輕工板塊四大事業(yè)部的管理模式在2009年初見雛形。置業(yè)板塊的業(yè)務(wù)管理重組議案也得以通過，專業(yè)化管理模式就此提上了日程。

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整上，冶金板塊的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整從鑄管向管業(yè)轉(zhuǎn)變，從管業(yè)企業(yè)向“管業(yè)+制造用鋼基地”轉(zhuǎn)變；重工機械板塊從單純機械加工制造向 “機械加工制造+資源開發(fā)”轉(zhuǎn)變；置業(yè)板塊從物業(yè)租賃向“物業(yè)租賃、商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、資源開發(fā)”的一體兩翼格局轉(zhuǎn)變。

記者了解，輕工板塊從軍品為主民品和外貿(mào)為輔向三個 “三分之一”轉(zhuǎn)變，即要求軍品、民品、外貿(mào)業(yè)務(wù)量各占三分之一。

最新的消息是，際華股份將依托紡織服裝、職業(yè)鞋靴的生產(chǎn)優(yōu)勢，直接進入下游的零售終端，根據(jù)集團計劃，到“十二五”末將在國內(nèi)外力爭建設(shè)1000-1500個“際華賣場”。